Nền tảng DeFi: vai trò của swap, staking, LP trong săn airdrop

Ba chữ cái "DeFi" lần đầu làm tôi chùn bước nguyên một tuần. Bấm vào bất kỳ ứng dụng DeFi nào, đầy màn hình là hoán đổi, gửi khóa, thanh khoản, lợi suất, pool, APR… từng từ đứng riêng đã chẳng quen, dồn lại càng như sách trời. Sau này tôi mới phát hiện, đống thuật ngữ đó rốt cuộc chỉ là ba việc cốt lõi nhất: đổi một đồng coin này thành một đồng coin khác, khóa coin lại, và ghép hai đồng coin thành một cặp bỏ vào pool. Trong quá trình săn airdrop bạn cũng chỉ hay đụng ba thứ này, mà nhiều điều kiện airdrop đơn giản là viết thẳng "phải từng tương tác trên DeFi". Nên màn này không cố giảng hết DeFi, chỉ lấy ba việc bạn không vòng tránh được này nói cho thật rõ bằng lời mộc mạc, tiện thể đánh dấu hai cái ổ gà dễ làm người mới lỗ tiền nhất.

Vì sao săn airdrop không vòng tránh được DeFi

Nói rõ DeFi là gì đã. Nó là viết tắt của Decentralized Finance, tiếng Việt là "tài chính phi tập trung", chỉ cả một loại ứng dụng tài chính chạy trên blockchain, không dựa vào các tổ chức trung gian như ngân hàng hay sàn giao dịch, mà dựa vào một đoạn code công khai (hợp đồng thông minh) để tự động thực thi. Về khái niệm nền tảng hợp đồng thông minh, tài liệu chính thức của Ethereum (trang về tài chính phi tập trung) giảng có hệ thống nhất. Bạn không cần mở tài khoản, không cần xét duyệt, kết nối ví là dùng được — tất nhiên, cái giá là khi có chuyện cũng chẳng có bộ phận hỗ trợ nào giúp bạn đòi lại. Muốn xem định nghĩa khái niệm có thẩm quyền, có thể tham khảo mục từ DeFi của Investopedia, còn nền tảng dễ hiểu thì đọc các mục liên quan ở Binance Academy.

Quan hệ của nó với săn airdrop rất trực tiếp: rất nhiều dự án airdrop bản thân chính là ứng dụng DeFi, hoặc yêu cầu rõ ràng người tham gia phải từng tương tác thật trên DeFi. Dự án muốn phát coin cho người dùng thật, mà "thật sự đã dùng DeFi trên chain" là một bằng chứng rất thuyết phục về tính chân thực. Nên muốn nghiêm túc săn airdrop, gần như chắc chắn bạn sẽ phải làm việc với swap, staking, LP. Chúng cũng đúng là chất liệu cho cột "độ rộng giao thức" trong lịch sử tương tác on-chain của bạn.

swap: hoán đổi trên chain

swap chính là hoán đổi: đem một đồng coin trong tay đổi lấy một đồng khác. Bạn "mua bán" trên sàn tập trung là khớp lệnh đặt, còn swap trên chain thì đối tác không phải một người cụ thể nào, mà là một "pool" chứa đầy hai loại coin — bạn ném A vào, theo tỷ lệ lúc đó vớt B ra từ pool, cơ chế này gọi là sàn giao dịch phi tập trung (DEX).

Thao tác rất đơn giản: chọn "đổi gì lấy gì", điền số lượng, nó ước tính cho bạn đổi được bao nhiêu, xác nhận, trả gas, về tài khoản. Cả quá trình làm xong là kết thúc, là cái dễ hiểu nhất, rủi ro cũng thấp nhất trong ba việc, vì nó là một lần ăn dứt điểm, làm xong tài sản về ngay ví bạn, không còn gì để lại bên ngoài tiếp tục chịu rủi ro.

Người mới khi swap cần để ý hai chuyện:

• Trượt giá. Giữa giá ước tính bạn thấy và giá khớp cuối cùng thường có chút chênh, khoảng chênh đó là trượt giá; pool càng cạn, lượng bạn đổi càng lớn thì trượt giá càng rõ. Phần lớn DEX cho bạn đặt một "mức trượt giá tối đa chấp nhận được", đặt quá nhỏ có thể giao dịch thất bại, quá lớn thì có thể bị ăn mất nhiều hơn.
• Phê duyệt (approve). Lần đầu dùng một đồng coin nào đó để swap, ví thường bật trước một cửa sổ "phê duyệt", cho phép DEX này động vào một loại token của bạn. Bước này là cửa vào của rủi ro hợp đồng, bên dưới sẽ nói riêng — nguyên tắc là đừng cấp hạn mức vô hạn, đủ dùng là được.

Vai trò của swap trong săn airdrop rất cơ bản nhưng tần suất cao: đổi gas, đổi coin mà dự án mục tiêu yêu cầu, đổi coin airdrop sang coin chủ lưu, đều nhờ nó. Nó cũng là trạm tập tành đầu tiên của bạn.

staking: khóa coin vào

staking (gửi khóa) là khóa coin vào một hợp đồng, để đó không động, đổi lấy một kiểu phần thưởng hay điều kiện nào đó. Lấy một ví von không chặt chẽ nhưng dễ hiểu: hơi giống gửi tiết kiệm có kỳ hạn — bạn tạm thời không tự ý động được nó, đổi lại bạn có thể nhận được vài phần thưởng, hoặc có được điều kiện tham gia một việc gì đó.

Trong các bối cảnh khác nhau, ý nghĩa của staking có hơi khác. Ở một số chain công khai, staking là cơ chế giúp mạng duy trì vận hành an toàn; ở nhiều dự án DeFi, staking là thao tác mà dự án thiết kế ra để khuyến khích bạn giữ lâu, tham gia sâu — mà điều này lại đúng là có ý nghĩa với săn airdrop: bản thân chuyện "chịu khóa coin vào một khoảng thời gian" đã là một tín hiệu của sự tham gia thật. Không ít airdrop theo điểm sẽ ghi điểm cho hành vi staking, vì nó thể hiện sự đầu tư của bạn rõ hơn là chỉ ghé qua bấm một cái. Logic điểm này, xem cày điểm airdrop sao cho thật.

Điểm rủi ro của staking nằm ở:

• Thời gian khóa / độ trễ mở khóa. Một số staking không phải muốn rút là rút ngay được, có thể có thời gian khóa, hoặc rút về phải đợi vài ngày. Lấy khoản tiền nhàn rỗi không dùng tới trong quãng đó đi staking mới hợp, đừng khóa khoản tiền cần gấp vào.
• Rủi ro hợp đồng vẫn tồn tại y nguyên. Coin khóa trong hợp đồng thì cũng buộc chung với độ an toàn của đoạn code đó, điểm này giống hệt LP.
• Đừng để con số lợi nhuận cao đến mức vô lý làm hoa mắt. Lợi suất danh nghĩa cao bất thường thường đi kèm rủi ro cao bất thường, thậm chí là mồi nhử của một cái bẫy. Chúng tôi không dự đoán, cũng không hứa hẹn bất kỳ mức lợi nhuận nào, bất kỳ con số nào bạn thấy đều nên hỏi trước một câu "nó dựa vào đâu mà cao thế".

Cung cấp thanh khoản LP: giống làm ăn nhất, cũng dễ lỗ nhất

Đây là việc phức tạp nhất trong ba việc, cũng là chỗ người mới dễ lỗ tiền trong vô thức nhất, nhất định phải đọc từ từ.

Hồi nói về swap có nhắc, DEX dựa vào "pool chứa đầy hai loại coin" để hoàn thành hoán đổi. Vậy coin trong các pool đó từ đâu ra? Chính là vô số người như bạn như tôi gửi vào — gửi coin vào pool, gọi là cung cấp thanh khoản, người gửi coin gọi là nhà cung cấp thanh khoản (LP). Đổi lại, phí giao dịch mà tất cả những người swap trong pool này trả sẽ được chia theo tỷ lệ cho các LP. Nghe như mở một "tiệm đổi tiền", ngồi thu phí qua đường, đúng không? Cơ chế đúng là vậy, nhưng có một cái bẫy mà gần như người mới nào cũng bỏ qua.

Thứ nhất, bạn phải gửi vào đồng thời hai loại coin, mà thường phải ghép thành cặp theo giá trị lúc đó (ví dụ một nửa ETH, một nửa một đồng stablecoin nào đó). Điều này nghĩa là tiền của bạn bị buộc thành một tổ hợp, chứ không phải cứ giữ đơn thuần. Thứ hai, cũng là mấu chốt nhất — tổn thất tạm thời.

Nên trong săn airdrop, LP là một "tín hiệu tham gia ở mức cao" — bạn chịu ghép cặp hai đồng coin, để lâu trong pool, đúng là một kiểu dùng thật rất sâu, có những dự án cũng thật sự coi trọng điều này. Nhưng cái giá của nó là bạn phải thật sự hiểu và gánh chịu tổn thất tạm thời cùng rủi ro hợp đồng nói ở phần sau. Lời khuyên của tôi rất thẳng: chưa chơi thạo swap và staking, chưa chỉ dùng số nhỏ nhàn rỗi, thì đừng đụng LP. Đừng vì một airdrop không chắc chắn mà đem vốn nhét vào một việc làm ăn mà chính mình còn chưa hiểu.

Hai loại rủi ro bắt buộc phải hiểu thấu

Giảng xong ba việc, cuối cùng lôi riêng hai loại rủi ro xuyên suốt cả ba ra nhấn mạnh, vì chúng mới là thứ thật sự quyết định bạn có lỗ tiền hay không.

Tổn thất tạm thời (chủ yếu ở LP)

Trên đã giảng thấu, ở đây chỉ bù một câu về tâm thế: thấy một pool thanh khoản nào đó ghi mức lợi suất hằng năm hấp dẫn, đừng chỉ chăm chăm con số đó, phải hỏi đồng thời "nếu giá hai đồng coin này kéo xa nhau, tổn thất tạm thời có ăn luôn cả mức lợi nhuận này, thậm chí ăn cả vốn không". Lợi nhuận là mồi nhử viết ở chỗ sáng, tổn thất tạm thời là chi phí ẩn ở chỗ tối, hai cái phải tính chung.

Rủi ro hợp đồng (swap / staking / LP đều có)

Mọi ứng dụng DeFi đều là một đoạn code chạy trên chain. Bạn gửi coin vào, hoặc phê duyệt cho nó động vào coin của bạn, về bản chất là phó thác tài sản cho đoạn code đó. Code có thể có lỗ hổng bị hacker khai thác, trong lịch sử các ca giao thức DeFi bị hack, tiền bị cuỗm không hề ít; cũng có thể bị người ta thiết kế ác ý thành cái bẫy chỉ vào không ra; còn có thể vì bạn cấp quyền quá lớn mà bị lách kẽ hở chuyển thẳng đi. Để hạ thấp loại rủi ro này có vài nguyên tắc thực dụng:

• Ưu tiên dùng các giao thức lâu đời đã qua thử thách thời gian, có kiểm toán công khai, nhiều người dùng, đừng vì chút lợi nhuận mà đụng hợp đồng mới vừa mọc ra, không rõ nguồn gốc.
• Khi phê duyệt chỉ cấp hạn mức cần thiết, đừng ham tiện mà bấm "phê duyệt vô hạn"; nhiều giao diện swap mặc định xin hạn mức vô hạn, hãy chỉnh nhỏ nó lại bằng tay.
• Định kỳ kiểm tra và thu hồi các quyền không còn cần. Có thể dùng revoke.cash để xem hiện mình đã phê duyệt cho những hợp đồng nào, gỡ những cái không dùng đi.
• An toàn ví là lằn ranh đáy. Quản lý phê duyệt, chia ví nóng ra thành nhiều ngăn, mấy công này phải làm thường ngày, học một cách có hệ thống thì xem bảo mật ví.

Câu hỏi thường gặp

Tổn thất tạm thời là gì?

Tổn thất tạm thời là một kiểu thua lỗ bạn có thể gặp khi cung cấp thanh khoản cho một pool giao dịch: khi giá tương đối giữa hai đồng coin trong pool thay đổi, phần tài sản bạn rút lại theo tỷ lệ có thể có giá trị thấp hơn so với việc bạn cứ giữ nguyên hai đồng coin đó không động vào. Nó gọi là tạm thời vì chỉ cần giá quay về đúng tỷ lệ lúc bạn gửi vào thì phần chênh lệch này sẽ biến mất; nhưng nếu giá mãi không quay lại, thì khi rút ra nó trở thành khoản lỗ thật. Phí giao dịch chia về đôi khi bù được một phần, đôi khi không, đây chính là rủi ro cốt lõi của LP.

Swap, staking, cung cấp thanh khoản, người mới nên đụng cái nào trước?

Theo độ rủi ro và độ khó hiểu từ thấp tới cao, thứ tự thường là swap trước, rồi staking, cuối cùng mới tới cung cấp thanh khoản. Swap là hoán đổi một lần, làm xong là kết thúc, dễ hiểu nhất; staking phần lớn là khóa một loại tài sản đơn lẻ vào, cơ chế tương đối rõ; cung cấp thanh khoản dính tới ghép cặp hai tài sản và tổn thất tạm thời, phức tạp nhất, dễ lỗ nhất, nên chơi thạo hai cái đầu và chỉ dùng số vốn nhàn rỗi nhỏ thì hãy cân nhắc.

Tương tác trên DeFi chắc chắn lấy được airdrop chứ?

Không chắc. Tương tác DeFi chỉ là một trong các chiều mà dự án dùng để đo lường người dùng thật, làm rồi không có nghĩa là chắc chắn có airdrop, cũng không có nghĩa là lấy được bao nhiêu. Quan trọng hơn là đừng làm ngược: vì cố gom điều kiện airdrop mà đi làm những thao tác DeFi mình hoàn toàn không hiểu, rủi ro cũng không nhìn rõ, rất dễ airdrop chưa thấy đâu mà vốn đã gãy trước trong tổn thất tạm thời hoặc rủi ro hợp đồng. Hiểu rõ nguyên lý trước, chỉ dùng số nhỏ nhàn rỗi, mới là thứ tự đúng.

Rủi ro hợp đồng của DeFi cụ thể là gì?

Mọi ứng dụng DeFi đều là code chạy trên hợp đồng thông minh, bạn gửi coin vào tức là phó thác tài sản cho đoạn code đó. Rủi ro hợp đồng là đoạn code này có thể có lỗ hổng bị hacker khai thác, có thể bị thiết kế thành cái bẫy chỉ vào không ra, cũng có thể vì bạn cấp quyền quá lớn mà bị người ta lách kẽ hở chuyển sạch tài sản. Cách hạ thấp loại rủi ro này là: ưu tiên dùng các giao thức nổi tiếng đã qua thử thách thời gian, có kiểm toán công khai; khi cấp quyền chỉ cấp hạn mức cần thiết; và định kỳ kiểm tra rồi thu hồi các quyền không còn cần nữa.

Hiểu thấu ba việc này, DeFi với bạn không còn là sách trời nữa, mà là vài món đồ nghề thuận tay trong hộp công cụ. Nhớ thứ tự: luyện thạo trên testnet trước, rồi dùng số nhỏ nhàn rỗi lên mainnet, cuối cùng mới cân nhắc lối phức tạp như LP, cả quá trình luôn để tổn thất tạm thời và rủi ro hợp đồng lên trước lợi nhuận mà nghĩ. Chuẩn bị ghép nó vào thao tác săn airdrop thật rồi thì quay về quy trình săn airdrop đầy đủ, xem mấy tương tác này rơi cụ thể vào đoạn nào của cả con đường.